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以Uniswap为例的去中心化的金融治理分析(上篇)

10-02 快讯

1、导言 

DAO(去中心化自治组织)是一种结构。以DAO为组织形态的项目在四五年的时间里已然扩展至各范围,而去中心化的金融(去中心化金融)与DAO的相遇则被加密社区视作是意义深远之举:“去中心化的金融 进入 DAO 化进步,将开启 DAO 落地的序幕。”

对DAO的进步而言,自2021年因合约漏洞受挫(The DAO遭受攻击,迫使ETH硬分叉)之后,DAO需要加密市场的某个范围里出现一波DAO的治理实践,才能重新唤起市场共识,进而在试错中自我迭代,而这一范围正是去中心化金融。

着眼于去中心化的金融,大家发现去中心化的金融对CeFi(中心化金融)的全方位深思与范式革命已进入新的战场:组织治理。去中心化的金融在金融工具(token)、流动性(LP)、定价模型等很多方面已然达成了对传统金融的超越,在金融市场引发的变革浃髓沦肤,至2021年由表及里:去中心化的金融协议的去中心化程度遭到质疑,内部治理成为无法避免的议题。

去中心化的金融怎么办CeFi的根源性、结构性问题?在去中心化的金融的生态中,大家看到的一种答案是抛却原有些科层结构,以新兴的组织形态取而代之。假如说DAO是去中心化的金融行之有效的治理载体,去中心化的金融便是推进大规模DAO落地的治理实践。

在《Becoming Decentralized Enough: The Case For DAOs》一文中,作者Mohamed Fouda觉得,DAO可能是进一步提高去中心化的金融商品去中心化程度的最好工具。去中心化的金融项目协议在不同程度上达成了DAO的部分属性,而依据Fouda对DAO的界定,只有MakerDAO等为数不多的去中心化的金融项目才算是“DAO based”,基本符合DAO的三个条件:成员资格开放;成员或股东可以建议或投票进行决策;成员凭着参与程度会获得经济勉励。

相较于“Not DAO based”的去中心化的金融项目(比如Compound、dYdX等),MakerDAO用DAO来管理项目运行所需的要紧参数,但MakerDAO自己也有局限性。相比之下,Fouda觉得:Uniswap在构造上很贴合DAO的概念(Uniswap项目团队自己并未言明该项目是不是为一个DAO),Uniswap的自动做市商算法(自动调整买卖价格的智能合约),为Uniswap以一种DAO的方法运作提供了技术基础。

Fouda的文章发布于TokenDaily,其时为2021年的8月。时隔两年,Uniswap已进入v3阶段。相比于v1的新生伊始,Uniswap v2与v3对项目治理的设计更为系统,Uniswap Docs V3也正是本文主要的信息参考出处。

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